Fitch restablece el rating de B- a OHLA tras la mejora de su estructura financiera

Fitch ha restablecido su cobertura sobre OHLA, asignándole una calificación crediticia como emisor de deuda a largo plazo de B- , con perspectiva estable , tras constar una mejora de su estructura financiera y el «sólido perfil» de sus negocios.

La agencia destaca que la constructora española ha continuado con la reducción de la deuda y la extensión de los principales vencimientos, combinado con un desempeño operativo «saludable», incluyendo la mejora prevista de los márgenes de rentabilidad y los flujos de caja positivos.

OHLA ha mejorado la ratio de deuda sobre el resultado bruto de explotación (Ebitda) hasta las tres veces, frente a las cinco anteriores, impulsada por el repago de deuda, y a la espera de captar fondos adicionales a través de operaciones como la venta de su proyecto de hotel y galería comercial de lujo Canalejas de Madrid.

Fitch espera un flujo de caja libre positivo para OHLA entre 2025 y 2028, respaldado por las mejoras en la rentabilidad operativa y por una cartera de pedidos «sólida y diversificada», que incluye un enfoque en proyectos pequeños y medianos de hasta 300 millones de euros.

En el lado negativo, la agencia calificadora apunta a una «limitada flexibilidad financiera», especialmente dado su volátil requerimiento de fondos, lo que da como resultado un colchón de liquidez bajo y una posible dependencia de la liquidez sujeta al riesgo de ejecución.