El nivel de estrés de los mercados se disparó a riesgo medio tras el Liberation Day , según CNMV

El supervisor ha destacado como novedad la venta generalizada de activos de Estados Unidos

El indicador de estrés de los mercados financieros españoles alcanzó un nivel máximo de 0,44 -riesgo medio- a mediados de abril como consecuencia de los anuncios de Donald Trump relativos a la imposición de aranceles en el Liberation Day , según ha informado la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en su boletín semestral.

El supervisor bursátil ha enmarcado que el nivel de estrés se había mantenido por debajo de 0,23 en enero y febrero -riesgo bajo- y que, tras la volatilidad y subidas de abril, se inició un descenso de los indicadores de volatilidad que han permitido situar a principios de mayor el nivel de riesgo de vuelta en 0,26.

Al detalle del periodo de turbulencias en abril, se ha incidido en que este episodio dio lugar a los movimientos habituales en los mercados en este tipo de situaciones, tales como caídas importantes en los precios de los activos, aumento de la volatilidad y de la contratación, deterioros de la liquidez y aumentos en las primas de riesgo.

Con todo, la CNMV sí ha destacado y ha puesto el foco en que en este caso hubo «movimientos novedosos» que se caracterizaron por ventas significativas de deuda soberana estadounidense y, en general, de activos denominados en dólares.

«Esto hizo que el rendimiento de la deuda de aquella economía presentara incrementos frente a los descensos de casi todas las demás», han enmarcado en un momento en el que los inversores han expresado sus dudas en torno a la sostenibilidad del mercado de bonos de EEUU y sus eventules consecuencias para el mundo entero.

De su lado, los índices de renta variable internacional han recuperado por el momento todo el terreno cedido en el año, si bien en el cómputo anual los índices europeos han dejado rezagado a sus homólogos estadounidenses, en tanto que los primeros rentan a doble dígito en el año y los segundos están planos.

Con todo, pese a que se han dejado atrás los episodios de abril, la CNMV ha subrayado que «la incertidumbre presente en los mercados sigue siendo muy alta, por lo que no se puede descartar la repetición de nuevos episodios similares».

APAGÓN DEL 28 DE ABRIL

El informe también ha reseñado el impacto del apagón del 28 de abril sobre las infraestructuras del mercado y ha destacado que pudieron seguir funcionando con normalidad gracias a la existencia de sistemas secundarios con generadores de electricidad que los pueden dotar de autonomía durante varios días.

Además, se ha expuesto que en los mercados no se observaron caídas generalizadas de precios ni tampoco rebrotes de volatilidad -de hecho, el Ibex 35 cerró en positivo ese día-.

Pese a esta buena reacción de los mercados y sus infraestructuras, la CNMV ha indicado que está recibiendo y analizando toda la información pertinente con el fin de evaluar posibles vulnerabilidades y, en su caso, realizar las recomendaciones oportunas.

EXPANSIÓN DE LA INDUSTRIA DE INVERSIÓN

En otro apartado, el informe del supervisor nacional ha constatado que, en el ámbito de los agentes, lo más destacable es la continua expansión de la industria de la inversión colectiva.

La CNMV ha explicado este fenómeno tanto por la revalorización de las carteras como por las notables suscripciones de los partícipes, sobre todo en fondos de renta fija, que siguen atrayendo con fuerza el flujo de capital e interés de los inversores pese al contexto de bajadas de tipos de interés por parte de los bancos centrales.

Ante esta expansión de la industria, el organismo público ha aseverado que continúa monitorizando los riesgos más relevantes de estas instituciones, en particular los relacionados con la liquidez y el apalancamiento, si bien no ha detectado por el momento ninguna vulnerabilidad relevante en términos de estabilidad financiera.